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<br><img src=cid:_2_4C51BEE84C51BC60005D60E40025790C width=712 height=539>
<br><font size=3 face="Calibri"><br>
Neal Stoughton á málstofu í Hagfræðideild:</font><font size=3> &nbsp;</font><font size=3 face="Calibri">Strategic
Mutual Fund Tournaments</font>
<p><font size=3 face="Calibri">This paper characterizes the optimal strategies
of mutual fund managers competing in a multi-period winner-take-all tournament.
In the final period all managers maximize the amount of risk that they
add to their portfolios with the exception of the leading fund. This fund
locks in its advantage by reducing risk only if it has a sufficiently large
lead. Empirically, we find that consistent with the theory, funds with
larger leads decrease risk; however trailing funds do not increase risks.
These results are robust to using different ways of controlling for systematic
risk exposures.</font><font size=3> </font>
<p><font size=3 face="Calibri">Neal Stoughton er prófessor við Wirtschaftsuniversität
í Vín</font><font size=3> </font>
<p><font size=3 face="Arial"><br>
Staður og stund:</font><font size=3> </font><font size=3 face="Arial"><br>
Oddi</font><font size=3>, </font><font size=3 face="Arial">Fundarherbergi
3. hæð</font><font size=3> </font><font size=3 face="Arial"><br>
Föstudaginn 16. sept kl. 11:00</font>
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